L’effondrement du marché boursier russe en 2022. À quoi s’attendre ensuite ?

L’année dernière a été une véritable épreuve de force pour de nombreuses économies dans le monde. Ce coup a été le plus dévastateur pour la Russie – le pays a connu deux effondrements à grande échelle de son marché boursier à la fois, mais jusqu’à présent, selon les experts, il n’a pas atteint le fond. Cependant, beaucoup d’entre eux s’accordent à dire que le processus est en cours et irréversible. Dans cet article, vous découvrirez ce qui a fait chuter les salles de marché russes et obtiendrez également une réponse à la question : “Le commerce finira-t-il par s’arrêter ?”.

Effondrement de février

Le premier l’année dernière et le plus grand effondrement du marché boursier de la Fédération de Russie de toute son histoire s’est produit le 24 février. L’indice de la bourse de Moscou a perdu 33,2 % à la suite des échanges et le RTS (le même indicateur en dollars) a perdu 39,4 %. En milieu de journée, leur chute a atteint 50 %. Même dans l’année de crise de 2008, ces indices n’ont pas atteint des niveaux aussi négatifs. L’anti-record maximum a été fixé à 18,6% pour la Bourse de Moscou et 19,1% pour la RTS, respectivement.
Le secteur bancaire a le plus souffert : les titres de la Sberbank ont ​​perdu 47 % à la Bourse de Moscou, 71 % à la Bourse de Londres et TCS 47 % sur chacun des sites. Yandex a perdu en une journée 44% des cotations, Gazprom – 39,5%, Rosneft – 39% et Lukoil – 31,56%. En général, tous les segments du marché financier russe sans exception ont souffert.
A cette époque, les experts boursiers ont cité l’augmentation record du coût des matières premières en Europe comme la raison de ce qui se passait. Ainsi, le “carburant bleu” s’échangeait à plus de 1 500 dollars le mètre cube et le pétrole à plus de 103 dollars. Dans le même temps, d’autres chercheurs estiment que la hausse des prix de l’énergie a été observée depuis plusieurs jours et a progressivement atteint de nouveaux niveaux records, et qu’elle ne peut donc pas être la cause principale du krach boursier. La panique et les ventes parmi les investisseurs qui ont suivi l’annonce du début d’une “opération spéciale” sur le territoire de l’Ukraine, à leur avis, sont le facteur décisif.
Les événements ont également affecté le rouble. Ainsi, dans les premières minutes du début des échanges à la Bourse de Moscou le 24 février, la monnaie russe a perdu 6,55 % par rapport au dollar. Le site a dû arrêter de négocier jusqu’au début du lendemain, le rouble ayant atteint ses niveaux minimaux. Il a été possible d’améliorer légèrement la position de la monnaie grâce à la vente de devises étrangères par la Banque de Russie pour les réserves en roubles. L’effet de l’intervention a commencé à s’affaiblir dans la soirée du même jour. En outre, pour stabiliser la situation précaire de l’économie, le régulateur a introduit des mesures incitatives supplémentaires : élargissement de la liste des pions, introduction d’enchères discrètes et interdiction des ventes à découvert (transactions à découvert).

Deuxième gros coup

Plus de six mois plus tard, le 20 septembre 2022, le marché boursier russe a de nouveau fait face à une vente record. L’indice de la Bourse de Moscou a ensuite perdu 8,84%, atteignant 2 215,67 points. Le lendemain, la tendance se poursuit et l’indicateur perd encore 7,8%, à 2,043 points. Les “blue chips”, dans le même temps, ont perdu jusqu’à 15% de leurs cotations.
Encore une fois, les marchés étaient inquiets. Il y avait plusieurs raisons :

• annonce de la tenue de référendums sur l’adhésion à la Fédération de Russie dans les territoires des régions ukrainiennes de Kherson et de Zaporozhye, ainsi que de la RPD et de la RPL ;
• la perspective d’imposer de nouvelles sanctions contre le pays de la part de la communauté mondiale dans ce contexte ;
• introduction de nouveaux taux d’imposition pour les exportateurs de matières premières ;
• annonce d’une mobilisation partielle en Russie.

Malgré l’humeur paniquée des investisseurs, les experts disent que le fond n’a pas encore été atteint et que les échanges sur les bourses de Saint-Pétersbourg et de Moscou se poursuivront. La question de combien de temps reste non divulguée. Les analystes disent que tout dépend de l’agenda du front et du caractère destructeur des nouvelles restrictions que les pays occidentaux annoncent régulièrement. Ainsi, pour le moment, on connaît la révision prévue du plafond des prix du pétrole de l’Oural dans le sens d’une réduction par les pays du G7 et l’UE.
Compte tenu d’autres facteurs (l’annonce de la poursuite de la mise en œuvre des mesures de mobilisation, l’approbation de la livraison d’un ensemble impressionnant d’assistance militaire à l’Ukraine, la baisse du niveau des relations diplomatiques avec certains pays et l’imposition de nouvelles sanctions dans divers en même temps), il est trop tôt pour parler d’un résultat positif pour l’économie russe. Mais les économistes exhortent à ne pas paniquer à l’avance et à s’habituer aux nouvelles réalités. Ils appellent le rouble la meilleure option pour les investissements.